股票配资杭州雷曼期货，一些银行会破产吗？

题主的担心并不无道理，但是有点担心过度了，可以很明确的说，不会有银行因为此次疫情倒闭。

题主的担心无非来源于大家都隔离在家，企业无法正常开工运转，也就无法创造效益，更有企业倒闭，企业员工因为不能出门上班或者企业倒闭而失业，没有收入或者收入减少，贷款企业和个人无力偿还银行贷款，银行受到巨大的坏账冲击而破产。理论上存在这种可能，但是其实并不会发生银行因疫情原因而破产的情况。

首先我们看，我国历史上有过银行破产的情况发生吗？破产原因是什么？

答案是：有。而且有两家。

1.破产银行：海南发现银行。

海南发展银行是新中国成立以来第一家破产的银行，而且具有国资背景。破产的原因是1998年金融危机期间，因经营不善，不良资产比例过大，加上亚洲金融危机的巨大冲击导致挤兑现象出现，最终破产。

2.破产银行：河北肃宁尚村农信社。

此家银行是我国首家破产的农村信用社，于2012年宣布破产，破产原因是经营不善、资不抵债。

1949年建国以来，我国已建国70年，只有区区两家银行破产，并不多。而且破产原因都是因为经营不善，主要责任在于银行经营者的管理水平和业务水平。

为什么我说此次疫情不会有银行因此破产呢？理论依据是什么？

1.我国健全的金融业体系

我国的银行主要分为三大类：一是具有国资背景的，像中农工建在内的国有制银行；二是像交通银行、招商银行这种大型的股份制银行；三是像苏宁银行、微众银行这种民营银行。

不管是哪种形态的银行，只要能开门营业都需要取得“银行牌照”，而且在经营过程中一直都会受到银监会和相关部门的全程监管，一旦发现经营中出现不合规或者风险点，都会有相关部门出台整改措施。

因此健全的金融业监管体系能够保证银行始终在“轨道”上正常“行驶”，一旦稍微偏离“轨道”就会有“人”站出来加以纠正，所以几乎不会有银行因为“经营不善”而破产。

2.银行强大的抗风险能力

上文我们说到，银行的控股方是政F、国企、大型企业，他们的资金实力非常的雄厚，一旦被控股银行出现风险，控股方不会坐视不管，肯定会出手相救。

再者，银行在经营过程当中，都会按照一定的比例向人民银行上交缴一部分“储备金”，这部分“储备金”也极大增强了银行的抗风险能力。

3.疫情期间的利好政策

疫情期间，包括人民银行在内，多部门出台相关利好政策，保障抗风险能力较差的中小企业度过难关。

以人民银行为例，2月17日，央行宣布降息，利率由3.25%下降到3.15%，整整下降了10个基点。此次降息的主要目的是降低企业融资成本，全力帮助企业度过难关。

另外，多地地方政F也出台相关利好政策，为企业度过难关予以帮助和利好政策倾斜。大部分银行也相继出台政策，延缓贷款企业、贷款个人偿还贷款，共度难关。

总结

由以上分析我们不难看出，虽然疫情给企业和个人造成了一定的影响，但是国家相关部门大力出台利好政策，全力保障企业度过难关，加上银行自身强大的抗风险能力，因此我认为并不会出现银行因为疫情原因而破产的情况出现。

我是中年老刘，专注财经干货，欢迎评论交流，关注点赞。

一个人白手起家成千万富翁的难度有多大？

有一个中年男人，10天内收到了60万美金，三年不到，成为了千万富翁，这不是天方夜谭，而是一个真实的故事。

《百万美元豪宅·迈阿密》，是一档著名的房产中介真人秀，详细揭开了这个谜团。

迈阿密的海滩公寓、独家岛屿、神秘庄园风景优美，是全世界买家流连忘返的度假/居住圣地。

扎德是一家中介公司的高级总监，手下有8个人的小团队，为他布置看房场地、文书制作、合同拟定、社交媒体。

最关键的谈判工作，带客户拜访，中介看房接待，都是扎德亲力亲为。

虽然扎德不是老板，但他每天像打鸡血一样工作。因为，他认为自己是高档住宅的最佳销售员。

扎德带过俄罗斯富二代看过新概念科技大楼，也代理过英国著名地产大亨的16亩城堡，但最惊心动魄的还是最后一集。

当时，一位神秘的富豪拿出2000万美金，要求扎德带他看几套房子，预算不能超标，最好全部用完。

这个小问题，自然难不倒扎德，他利用自己的人脉，在10天内拿下了7套房子，有别具一格的海景套房，也有幽静舒适的山谷酒店。

最后的晚宴上，两人交谈甚欢开心畅饮，此时，富豪却说出了一句目瞪口呆的话。

我还剩下350万，想买高档公寓的一套精装修样板房，开发商标价385万，你帮我搞定吧。

扎德摸了摸额头的冷汗，脸色慢慢黑了下来。

第二天中午12点，好戏开场了。

扎德约了开发商的销售中介到样板房，先挑出了房子的一堆毛病。

比如装修太简单，面积太小等等，对方也毫不示弱，询问扎德预算多少。

扎德说自己只有350万，并且向销售员扔出了杀手锏：今天全款现金购买。

咨询了开发商，对方委婉提出最多降价到360万。

这下，扎德可不乐意了，他说：我在你们这幢楼已经卖出了10套房子，下周我还有一个客户去看240万的那个套间。

如果不能降价到350万，那我们就立刻走，要么你们选择接受2套房子，现金，全款，马上。

对了，必须包括家具。

过了10分钟，开发商同意了扎德的所有要求。

就这样，扎德在2周内，一共帮富豪买到了心仪的8套房子，拿到了60万美元的佣金。

很快，扎德一年内就拿到了400万美元，汽车也换成了豪华版的阿斯顿马丁。

扎德的经历告诉我们4个道理，如果你学会其中的精髓，就知道白手起家最重要的是什么。

1、掌握稀缺资源

稀缺的资源，就如同扎德手里的各种不同类型的高档住宅和酒店套房。

开发商信任他的能力和口碑，放心把几个亿的项目交给扎德操作。

这就像生活中，如果你是一个靠谱的，有厉害技术的人，那么可能有机会得到稀缺的机会/资源。

一张能拉动电影票房的海报至少上百万，甚至上千万，国内就被竹也、远山、新艺联、赵力视觉等机构垄断。

2、销售高单价商品

卖100块的东西给1000个人，最后会服务到崩溃，如果你能提高客单价到5000、10000以上，那么就算卖得不多，赚的也不会差。

比如你做销售，选择那些刚需、可复购、有稀缺价值的产品，会让你赢得更轻松些。

3、对接合适的人脉

做中介，掌握了2方的资源（开发商、代理商、客户），就能频繁促成合作。

开发商急需资金周转，而客户也需要节省时间，更快找到心仪的好房子。

用通俗的话来说，叫牵线搭桥。

比如我知道A公司需要工装，又知道B朋友是设计师，就让B朋友参与A公司的设计竞标中，B朋友非常优秀，也有长期的工程团队，最后顺利拿下项目，我也可以赚到B提供的佣金。

人脉变现，是比较适合普通人的一种赚钱方式，只要你够细心，懂得结交和积累。

4、高超谈判技巧

房子标价比扎德的预算多了35万，看似不可能，结果却让人跌破眼镜。

因为扎德每一句话都是掌握了“损失厌恶”和“迫切需求”2个人性原则。

损失厌恶：

2套房子全款没有，和降价10万元相比，自然前者更让人心痛。

迫切需求：

现金结算，马上签合同。

这就代表买家足够诚意，直接现金，没有支票和转账，开发商现金流稳固。

在商业谈判中，能够站在对方的角度上，抛出对方不可能舍弃的沉没成本，那么这桩生意很容易谈成。

你们觉得扎德能够成为千万富翁的真正秘诀是什么呢？

欢迎在留言区讨论，留下你的真实看法吧。

今天就分享到这里，如果你觉得我的回答对你有帮助，记得点个赞告诉我。

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比尔黄是什么意思？

“一个韩国人用日本人的券商在美国人的股市交易中国人的股票惹了祸。”这句稍有点拗口的话，却简洁地描述了最近在华尔街引发的一场市场风暴。

这个韩国人就是Bill Sung Kook Hwang（下称“比尔黄”），他创造了“史上最大单日亏损”纪录。

上周五（3月26日），比尔黄管理的对冲基金Archegos Capital被披露因保证金违约而“爆仓”，其重仓股包括维亚康姆（VIAC）、DISCA、跟谁学、腾讯音乐、百度、雾芯科技等。该基金持仓股上周遭到抛售的总金额达190亿美元，由于存在高杠杆，导致相关股票市值蒸发330亿美元。其中，高盛卖出了105亿美元，而摩根士丹利执行了80亿美元以上的抛售。但行动较慢的其他欧洲银行则出现巨额亏损。

当地时间3月30日，美股周一开盘后，拖累一众美股银行股继续大跌。

瑞士信贷股价周一暴跌11.5%，创下一年来最大跌幅。瑞信此前警告称，由于该行不得不退出与被迫抛售相关的对冲基金头寸，其第一季度业绩将面临“重大”打击。而日本最大投行野村控股周一收盘下跌16.3%，也创下史上最大单日跌幅纪录。29日稍早，其透露可能面临20亿美元的损失，且据外媒援引一名日本政府官员的话称，野村仍有头寸需要平仓。

此外，瑞银、德银也均卷入其中，使得美国银行股周一全线下挫，板块跌幅接近1%。恐慌指标VIX涨幅也一度超过10%。

美国证券交易委员会（SEC）在周一表示，正在关注Archegos Capital事态，一直在与市场参与者就事件进行交流。瑞士金融监管机构FINMA也在周一表示，已收到瑞士信贷的通知，称其参与了一起涉及多家银行的国际对冲基金事件。

在众多市场人士眼中，这次爆仓事件再次体现出华尔街的贪婪。事后复盘，众多涉及其中的市场人士自己都觉得匪夷所思。

太阳底下无新鲜事

“太阳底下无新鲜事。一个人可能可以从过往经历中吸取教训并改正，但众多人组成的行业一定会呈现一些周期性规律，即统计里说的大数规律。这就是对赌、贪婪这种人的天性导致的。”资深美股交易者、城堡对冲基金前驻纽约美股交易员杰克（化名）在接受第一财经记者采访时如此描述这次的爆仓事件。

因涉嫌内幕交易而遭到香港证监会寻求法院颁令禁止其在香港市场进行交易，2012年，比尔黄的老虎亚洲基金（Tiger Asia Management）时代正式谢幕。

理论上，其行为足以令其被全球投行拉入黑名单，但仅仅在其归还所有外部资金并退出老虎亚洲基金的12个月后，比尔黄就以2亿美元的自有资金创立了家族办公室Archegos Capital，并在短短8年时间内将资产规模扩大到150亿美元。

事实上，在2012年事件后，大型投行的风险部门起初对与比尔黄打交道持保留态度。但据两位Archegos Capital的主要经纪商透露，处理其交易虽然存在较大风险，但潜在利润丰厚，他们最终将比尔黄视为极具吸引力的潜在客户。“人们对他的声誉和历史的担忧被与他打交道的巨大机会所抵消。他被业内认为是‘激进的赚钱天才’。”

在业内，比尔黄的高杠杆作风人尽皆知。《金融时报》评论员威格斯沃斯（Robin Wigglesworth）称，诚然，由于Archegos Capital是家族办公室，其可以免于对冲基金的许多监管披露标准，但这些投行的主要经纪业务部门（为对冲基金提供研究、交易结构和杠杆服务的部门）似乎没有满足基本的“了解客户”的风控要求。

一位华尔街投行高管称，“不论从这次爆仓的规模、对我们业务的潜在影响以及怎么会有那么多投行出于自己的贪婪而被这样的投资所吸引来看，这次的情况都是前所未见的。”

“我很难为我们为何借给他那么多资金自圆其说。”一位与Archegos Capital有着数十亿美元业务往来的投行高管坦言。

一位熟悉情况的驻东京银行家感慨道，“考虑到比尔黄的名声，美国投行们应该想都不用想就把其列入黑名单。但突然间，他们想尽一切办法让他成为客户，借钱给他。这只能被认为是贪婪战胜了恐惧，而这到上周戛然而止。”

未来或加强对衍生品工具披露的审查

此外，在市场人士眼中，这次事件还凸显了监管漏洞。

据知情人士透露，比尔黄旗下的Archegos Capital使用的杠杆很大程度上是由一众华尔街投行们通过互换或所谓的差价合约(Contract For Difference，CFD)提供的。CFD是一种比较新兴的金融衍生工具，具有杠杆属性，是买家和卖家之间的一种合约，不涉及标的资产的交换，而是交易合约价和结算价之间的差额。

通常情况下，投资者持有一家美国上市公司超过5%的股票，就必须披露持仓和增减持计划。但通过运用CFD，Archegos Capital可以在不实际购买这些公司股票的情况下建立大量头寸，且无需在申报文件中披露其头寸，得以避开监管。

除了利用CFD外，威格斯沃斯分析称，历史上，家族办公室也不必向SEC注册，因为SEC对客户在15名或更少以内的投资机构采取豁免政策。2008年金融危机后，虽然《多德-弗兰克法案》收紧了监管，取消了这一豁免，但其依旧允许家族办公室自行决定是否注册，并提交定期报告。

比尔黄正是利用了这一点。第一财经记者在SEC的Edgar报告系统中搜索“Archegos Capital”，几乎找不到任何信息。

正因为以上两个监管漏洞，威格斯沃斯指出，虽然每家投行都对自己在Archegos Capital的风险敞口感到满意，因为在其看来，一旦出现问题，其可以通过抛售头寸控制损失，但他们并不知道其他投行在Archegos Capital的风险敞口。他们没有意识到，当每家投行都必须抛售价值数百亿的股票时，他们与Archegos Capital合同中规定的担保金将“完全不够”。在其看来，这次事件与1998年长期资本管理公司（LTCM）臭名昭著的破产案有异曲同工之处。当年，由于对手方风险巨大，拖累了一众投行，美联储都不得不介入救市。

一位交易员透露，在上周的大宗抛售交易已经冲击市场几小时后，“主要经纪商们仍在试图拼凑出Archegos Capital的实际总头寸。”一家在Archegos有数十亿美元敞口的银行高管更惊叹道，“我们居然向其提供了这么多贷款，而且我们居然不知道其他银行的状况，这是不可思议的。”

而眼下，在爆仓事件持续发酵下，分析人士认为，这会引发有关银行风险管理的问题，并可能会引起监管机构的注意。

媒体援引一位知情人士的话称，SEC召集了相关银行举行紧急会议，讨论是什么促使了Archegos Capital被迫卖出超过200亿美元的股票。会议还涉及美国金融业监管局（FINRA），官员们询问了Archegos Capital爆仓对银行运营的影响、潜在的信用风险和其他威胁。

连锁反应有限

比尔黄何许人也？一位金融从业人士基于自己的亲身经历和听闻，描述了他眼中的这个韩国大佬。

比尔黄本名黄圣国，1964年出生于韩国。高三时，比尔黄跟随父母移居美国，但不久后当时只有50岁左右的父亲突然离世。此后，比尔黄考虑过放弃学业帮助家庭，但是母亲极力反对。母亲打零工补贴家用。比尔黄则蜗居在一间小车库里，刻苦学习，最终考取了UCLA（加州大学洛杉矶分校），毕业后直接考入了卡耐基梅隆大学攻读MBA。在华尔街亚裔罕见的年代，比尔黄的起点并不高——现代证券纽约分部股票销售，日常工作就是让美国投资人买韩国股票。

比尔黄人生的转折点来自一次和朱利安·罗伯逊（Julian Robertson）的会晤。当年，罗伯逊与索罗斯齐名，两人分别于1980年和1973年创建老虎基金和量子基金。当时，对冲基金教父罗伯逊开始买入韩国股票，比尔黄以股票销售的身份为老虎基金服务了一段时间后，应邀加入老虎基金。在朱利安·罗伯逊的帮助下，比尔黄成立了自己的老虎亚洲基金（Tiger Asia），该基金从一开始就持续取得辉煌战绩，直到在中国香港遭遇“封杀”，于2012年正式清退。

值得庆幸的是，市场人士的普遍共识是，此次爆仓事件的连锁反应有限，不太会重现当年LTCM和雷曼破产时的风波。

杰克对第一财经记者表示，“看昨晚美股的情况，最凶险的时候已经过去了，应该不会有太大的连锁反应。野村和瑞信估计受市场情绪影响还会再跌一点，但也基本都跌到位了。”

美国Stone Forest Capital合伙人兼董事总经理Rob Li对第一财经记者表示，此次事件对整体市场而言仍是局部、较小的波动，股市相对于固定收益市场仍很小，而且在金融危机后，银行普遍面临更严的监管和资本金要求，因此不足以把投行自身拖下水。

不过，威格斯沃斯警示称，此次事件有可能鼓励整个投行业缩减他们为对冲基金客户提供的杠杆。如果是这样，那么，其对单个偏激的投资集团的被迫清算可能带来滚雪球效应，引发更广泛的对冲基金去杠杆化。

冲击过后，市场稍安。截至北京时间3月30日收盘，恒生指数涨0.88%，上证综指涨0.62%， 日经225指数涨0.16%。但截至同日20:30，美国三大股指期货转跌，道琼斯30期货跌0.07%，标普500期货跌0.32%。

今年以来黄金价格越来越高？

在没有外国对新美国国债的需求以及储蓄率上升的情况下，美国预算赤字只能通过货币通胀来弥补。由于大量新美元进入流通市场，美元的购买力下降将加速，这必然导致更高的债券收益率。还讨论了债券收益率上升与金价之间的关系。事实证明，由于未平仓合约的扩大未能压制金价，最近在Comex上发生的非凡事件是美国政府陷入债务困局的早期认识。导致法定货币危机的压力正逐渐显现出来。

介绍

2019年，以美元计价的黄金上涨了18.3％，白银上涨了15.1％。或者更确切地说，这是更相关的表达方式，美元黄金下跌了15.5％，白银下跌了13％。这是因为2019年的故事与2020年的故事一样，是法定货币贬值的重新出现。特别是在最后一个季度，美联储开始通过回购协议积极地向异常流动性极低的银行系统注入新资金，借以借贷现金来换取美联储银行的储备金，以换取国库券和附有息票的美国国债作为抵押。此外，欧洲央行在11月重新启动了量化宽松政策，日本央行随时准备“进一步缓解其2％通胀目标的势头”（Kuroda，12月26日）。日本银行仍在购买债券，但步伐预计将低于其现有持仓的赎回速度。因此，我们进入2020年，货币供应量将增加两个，可能是三个主要的西方中央银行。除流动性问题外，央行行长的噩梦还威胁着全球经济将陷入衰退，尽管没有人公开承认，因为这将承认政策失败。决策者们也感到恐惧，如果银行家对经济下滑的风向感到沮丧，他们将撤回企业的贷款便利，使情况变得更糟。在后一种情况下，中央银行有充分的理由。信贷周期转向常规危机阶段以及特朗普的关税战已经严重打击了国际贸易，德国等出口经济体已经处于衰退之中，而重要的贸易指标（如波罗的海干散货指数则崩溃了）。毫无疑问，特朗普总统最近宣布与中国达成一项贸易协议的动因是在白宫的某些方面达成共识，即在贸易政策方面，特朗普最终成为投票支持圣诞节的土耳其。但是我们之前已经听过几次这个故事：即将宣布的一项协议仅在最后一刻被取消或暂停。谁将资助不断上升的政府赤字，将在2020年开始主导货币政策。目前，这几乎没有引起投资者的注意，但是，市场注定，美国日益增长的预算赤字几乎将完全由货币通货膨胀来筹集，这是其他司法管辖区同样采用的一种筹资政策。此外，欧洲央行新任总裁克里斯蒂娜•拉加德（Christine Lagarde）表示，她希望欧洲央行的量化宽松政策也可以从政府融资扩展到为环境项目融资。2020年将成为放弃对货币作为价值存储角色的所有假装，转而使用货币作为政府筹资手段而不增加税收的一年。2020年将是明显地将货币开始被长期遭受苦难的用户丢弃的一年。

市场扭曲的背景下的黄金

当前市场扭曲的核心是利率抑制和银行监管的结合。不必担心有关利率的观点，因为极低的利率甚至是负利率已证明无法刺激除资产价格以外的其他任何因素进入泡沫领域。但是，人们对货币政策的总体方向及其发展方向缺乏理解。声明的意图与现实相反，现实并非要拯救经济：尽管很重要，但从官僚的角度来看，这并不是最大的优先事项。这是为了确保政府永远不会缺钱。通胀融资保证了政府将永远有能力支出，并且存在政府许可的银行以确保政府始终能够获得信贷。公众不知道，政府许可银行以对无执照的组织具有法律欺诈性的方式开展业务。银行通过建立量化信贷或通过参与量化宽松来促进凭空创造基础货币，并将其添加到储备中。它把财富从毫无戒心的公众手中转移给政府，裙带资本家，金融投机者和生活在其能力之外的消费者。政府与宏观经济学家合谋，通过操纵通货膨胀统计数据来抑制物价上涨的迹象。这种欺骗手段如此成功，以至于通过推动GDP增长，货币贬值被表现为经济增长，而金融主流人士却很少了解这种欺骗手段。政府对发行货币的垄断，以及通过监管机构控制信贷扩张，势必导致对货币信任的滥用日益加剧。而现在，在最后一个信贷周期中，作为生产者的消费者的收入和储蓄由于持续不断的货币贬值而耗尽，以致他无法再产生税收来平衡信贷周期后期的政府账目。问题并不新鲜。自2001年以来，美国就没有预算盈余。雷曼危机爆发前的最后一个信贷周期并未带来预算盈余，当前的周期也没有。相反，在雷曼危机之后，我们看到货币通胀显着加速，图2显示了自那时以来美元法定货币如何扩展到其长期趋势之上。

近年来，美联储通过缩减资产负债表恢复货币正常化的尝试惨遭失败。在短暂的停顿之后，法定货币数量开始以自雷曼兄弟危机之后立即出现的速度增长，并重新回到创纪录的水平。图1更新到11月1日，因为FMQ将会增加更多。为了有效地传达2020年黄金与法定货币之间关系的背景，有必要对情况进行尽可能明确的阐述。我们以可以想象到的最高水平的货币无知进入新的十年。这是一个没有意识到皇帝没有衣服的系统性问题。因此，随着广泛的负利率和负收益债券证明，市场可能比我们在记录的货币和信贷历史中所见过的更加扭曲。在试图支配未来的过程中，它给我们带来了两个问题：评估金融市场中如意算盘与市场现实之间的紧张关系何时会破坏整个体系，以及随之而来的混乱程度。无法确定时间，因为我们无法了解未来。但是，如果以过去信贷周期的特征为指导，那么一家或多家大型银行将面临金融和系统性危机。流动性压力表明事件已经结束，即使在几个月甚至几周之内也是如此。如果是这样，银行将获得保释，我们可以肯定。除了为不断增加的政府预算赤字融资所需的资金外，它将要求中央银行创造更多的资金。货币混乱有望比以往任何时候都大，它将吞噬所有依赖西方福利的经济体以及与之交易的经济体。我们已经确定，在保持政府融资，援助银行，也许投资可再生绿色能源之间，到2020年发行新资金极有可能是空前的，比迄今为止任何时候都大。这将导致可能已经开始的危机特征，即市场迫使中央银行及其政府增加的借贷成本。如图10所示，美国10年期美国国债的收益率已经在上升。

假设储蓄率没有显着提高，并且尽管人们竭力压制证据，但货币通胀率的加速最终将导致以美元计量的总体价格水平失控。正如米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）所说，[价格的]通胀在任何地方都是货币现象。中央银行相信通过量化宽松，可以通过设定利率来控制政府融资的成本。他们似乎没有意识到，虽然对借款人而言，利息是抵销收入的一种成本，但对贷方而言，它反映了时间优先权，即当前拥有的资产（在这种情况下为现金美元）与按现时占有的资产之间的差额。未来的日期。除非并且直到美联储意识到并解决时间偏好问题，否则美元将失去购买力。它不仅会在外汇市场上出售，而且储户将采取行动将其余额降至最低，而债权人将承担其债务所有权。如果如图3所示，美元债券收益率开始出现上升趋势，那么不可避免的时间优先选择已经开始适用，债券收益率的进一步上升将损害政府融资。国会预算办公室假设，未来三年公众持有的债务的平均利率将为2.5％，到2020财年的净利息将为3900亿美元，约占1.080万亿美元预计赤字的38％。将经济衰退给政府财政带来的其他后果与债券收益率高于国会预算局的预期相结合，将是灾难性的。显然，在这种情况下，美联储将尽一切力量阻止市场设定政府借贷成本。但是我们以前来过这里。今天的美元状况与1970年代初至中期英国政府财政状况恶化之间存在着相似之处。他们导致了多次融资危机，并最终获得了IMF的纾困。除非今天，否则国际货币基金组织就无法对美元和美元进行救助，因为委托人是从委托人那里获得货币的。将近五十年前，英国的黄金价格从1970年的不足15英镑/盎司上涨至1974年12月的80英镑。信贷周期的高峰是在1971年底，当时到期的10年期金收益率为7％。 。到1974年12月，股票市场崩溃，随之而来的是银行危机，物价通胀已高达两位数，而到期的10年期国债收益率已升至16％以上。正如他们所说，历史韵。但是对于历史学家而言，美元汇率与2020年初美国国债资金成本的前景之间的相似之处，以及1970-71年巴勃热潮之后英国经济所呈现的相似之处，几乎不可忽视。2020年及其后几年黄金和法定货币之间的关系具有相同的背景。

黄金和利率上升

公认的投资智慧是，利率上升对金价不利，因为黄金没有收益。然而，经验一再与之矛盾。记得在1971年12月以7％的收益率在英国后备母猪上投资的任何人，只能看到价格暴跌至超过16％的收益率，而在接下来的三年中，黄金从不足15英镑涨至80英镑/盎司，这应该证明是相反的。错误的部分原因是认为黄金没有收益。这仅适用于现金和非货币用途的黄金。作为货币，它像其他任何形式的货币一样借入和借出。货币黄金和政府货币一样都有自己的时间偏好。在没有政府干预的情况下，黄金和政府货币的时间偏好由各自的使用者设定，同时要牢记各自的特点。这不是简单套利，出售黄金和购买政府资金以获取利差的主题，因为利差反映了不可忽视的重要差异。这就像做空瑞士法郎并买入美元一样，认为没有货币风险。黄金和政府货币的时间偏好之间的主要变量是，从其用户的集体偏好中获得的既定形式的货币（不存在发行人风险）与由国家发行的货币（其成为筹资工具）之间的差额通过它的贬低。黄金的时间偏好显然会根据贷款风险而变化，这是原始利率以外的风险，但它比法定货币的时间偏好要稳定得多。黄金的利率稳定性如图4所示，其中涵盖了从1844年《银行宪章法》到第一次世界大战之前的黄金标准时期，在此期间，黄金标准得到了正确实施。除不受控制的银行信贷外，英镑是黄金的替代品。

诚然，由于银行信贷周期产生的问题，这些年终值掩盖了一些重大波动，例如1866年Overend Gurney倒闭时，借款利率飙升至10％。从图表可以看出，1890年巴林危机后的萧条使信贷需求停滞了。但是，批发借款利率（实际上是黄金借款成本）非常稳定，在2-3½％之间。这种变化中的一些可以归因于对一般借款人风险的看法的变化，而另一些归因于与银行信贷周期有关的工业投资需求的变化。将此与自1971年以来的美元利率进行比较，当时美元暂停了剩余的无花果叶黄金支持，如图10所示。

1972年2月，联邦基金利率为3.29％，最终在1981年1月升至19％以上。与此同时，金价从46美元升至1980年1月21日上午定价的高点843美元。以黄金的原始利率为大约2％的公司要求加收17％的利率罚款，以劝阻人们from积黄金，转而持有美元。1971年，美国政府债务占GDP的35％，1981年为31％。美国政府在过去十年中拥有预算盈余，足以吸收其国库券债务和任何新的国库资金的利息成本上升。美国进入2020年的债务与GDP的比率超过100％。因此，提高利率不是一种政策选择，美国政府和美元陷入了债务陷阱，美元很难从中恢复。美元毁灭的种子是在五十多年前播种的，当时伦敦金池已经形成，各国中央银行承诺帮助美国将金价维持在35美元，被迫这样做是因为美国无法再抑制金价了。在其自己的。并有充分的理由：图6显示了自黄金储备失败以来最近五十年来如何侵蚀了四种主要货币的购买力。

在过去的五十年中，日元贬值了92％以上，美元贬值了97.6％，欧元贬值了98.2％，英镑和欧元的贬值幅度最大，达到了98.7％。现在，我们将开始全球货币的最大涨幅通货膨胀。

实物黄金市场

近年来，对实物黄金的需求一直强劲。迄今为止，中国和印度私营部门的买家分别累积了约17,000吨（基于上海黄金交易所金库的交付量）和约24,000吨（根据WGC董事Somasundaram PR在去年5月的印度《金融快报》中引用）。人们普遍认为，较高的黄金价格将阻止这些来源对未来的需求，其中绝大部分被归类为珠宝。但这是一种西方观点，基于对政府货币的客观价值和黄金的主观价格的信念。它忽略了一个事实，即对于亚洲人来说，具有客观价值的是黄金。在亚洲，购买黄金珠宝是作为一种价值存储，以避免政府货币贬值，而后者被收藏为家庭长期财富积累的重要组成部分。因此，不确定价格上涨会损害亚洲需求。确实，自伦敦金库失败以来，印度的需求并未受到损害，价格从今天的R300升至盎司/盎司，至今天的R100,000以上，尽管政府采取了许多抑制措施，甚至禁止购买黄金。此外，自2008年以来，中央银行已累积超过4,400吨，将其官方储备增加至34,500吨。在黄金市场上最活跃的中央银行是亚洲，越来越多的是东欧和中欧。此开发有两个线程。首先是地缘政治因素，俄罗斯取代了黄金的储备金，而中国则故意控制了全球实物交割市场。其次，有证据表明，欧洲人担心美元作为储备货币的作用正在受到损害或不再适应变化的世界。此外，亚洲两个霸主的力量不断增强，继续驱使全球超过三分之二的人口从美元转向黄金。Goldmoney估计地面上大约有18万吨黄金，其中许多不能归类为货币：货币不是为报关目的定义的，而是从广义上讲，包括为其积累的所有金条，硬币和纯金珠宝长期的财富会在好时和坏时受益。每年的矿山产量增加了3,000-3,500吨，库存流量比超过50倍。换句话说，黄金数量的年度增长与世界人口的增长相似，为交换提供了极大的稳定性。这些品质与未来几年法定货币贬值的加速增长形成鲜明对比。任何准备从金融困境中退缩的人都可以轻松地看到黄金与法定货币之间的关系走向何方。世界上大多数人口正在从既定的法令制度向黄金作为价值存储的方向发展，他们自己的法令货币缺乏足够的信誉来替代美元。沉浸于法令政权的金融市场几乎没有实物黄金。相反，现在人们认为有可能错过金价上涨的风险，投资者已经开始大量积累实物黄金的纸质替代品：ETF，期货，期权，远期合约和矿业股。

造纸市场

从美国政府的角度来看，必须取消黄金作为美元的竞争对手，而期货期权和远期产品的主要目的是扩大人工供应，以防止价格上涨。在更广泛的背景下，能够凭空印刷合成商品的能力通常是压制价格的一种手段，我们不能因衍生品改善流动性的说法而分心：它们只会以较低的价格改善流动性。当黄金的美元价格在2015年12月17日找到一个重要的转折点时，Comex的未平仓合约为39.3万。今天的年末数字几乎是786,422份合同的两倍，这意味着纸张供应增加了1,224吨。但这还不是全部。不仅有黄金合约的其他受监管的衍生品交易所，而且场外市场也不受监管。根据国际清算银行的数据，截至2015年6月，以当代价格计算，未经监管的OTC合约（主要是伦敦远期合约）到去年6月增加了相当于2,450吨的水平。我们也不能忘记客户未分配帐户中未知数量的银行负债，这可能涉及数千吨。在最近几个月中，纸面压制机制加快了步伐，Comex的持仓量上升证明了这一点。如图7所示。

图表中有两个值得注意的功能。首先，金价上涨导致纸张供应增加，我们希望市场能够限制价格。其次，未平仓合约没有跟随金价下跌，而是在9月初金价触顶后继续上升，而金价下跌了约100美元。这告诉我们，价格抑制计划遇到了麻烦，大买家趁机以较低的价格增加了头寸。过去，金银银行能够凭空创建Comex合约来限制价格。近期未平仓合约的扩大未能实现这一目标，值得注意的是，有资格交割并认捐的Comex金库中的黄金数量仅占2446吨空头头寸的2％。在伦敦，LBMA保险库（不包括英格兰银行）只有3,052吨，其中包括数量不明的ETF和托管黄金。因此，相对于远期交割，伦敦远期市场的实物流动性可能很小。当然，伦敦和其他地方的金银银行没有足够的资金来支付对未分配账户持有人的义务，这是一个额外的考虑因素。显然，系统中没有可用于使衍生纸合法化的黄金。现在看来，由于金价上涨，空头头寸和未分配账户挤压了金银银行，纸黄金市场可能正陷入系统性困境。有一些机制可以应对这些系统性风险，例如能够对Comex宣布不可抗力，以及标准的未分配账户合同，这些协议允许金银银行将现金等价物交付至金银债务。但是触发任何这样的逃避实物黄金债务的行为可能加剧购买恐慌，从而推高价格。由此得出的结论是，任何对金银市场体系的拯救都注定会失败。

黄金价格的两步走未来

一段时间以来，很明显，法定货币的世界已经陷入更大的困境，其规模比在Comex和伦敦来回旋转数千吨黄金所能承受的更大。这似乎是从无法大量增加Comex的未平仓头寸来抑制金价上涨中吸取的教训。要评估这种现实的西方金融市场，金价将需要大幅上涨。加上系统性压力增加，金价超过2,000美元可能会解决问题。专业投资者会发现自己错了。ETF，金矿和受监管的衍生工具投资不足，在这种情况下，它们的黄金需求可能会使一个或多个金条房陷入严重困境。我们可以将其称为两步货币未来的第一步。黄金价格上涨的幅度可能很大，但假设眼前的危机本身过去了，银行已获救助或纾困，并且量化宽松政策加速以试图限制政府债券收益率，那么金价可能被认为是上升幅度过大，应予以纠正。但这将导致货币通胀导致法定货币购买力加速下降的趋势，这将推动第二步，因为投资者意识到他们所看到的不是金价上涨而是法定货币坍方。如今，三个主要司法管辖区的高额政府债务似乎几乎可以保证这一结果。涉及的金额如此之大，以至于今天的纸制金制计划相比而言可能太小，无法阻止它的发生。那么，对货币购买力的影响将是毫无疑问的。金融当局的反应将毫无头绪，因为他们都陷入了一种经济学形式，这种经济学将使发生的事情超出他们的理解。如上所述，法定货币最终危机的路径可能已经开始，因为企业未能通过创建额外的100,000个Comex合约来压制金价。如果没有，那么货币当局重新确立控制权的任何成功可能都是暂时的。也许我们已经开始看到法定货币体系开始崩溃，在这种情况下，那些坚持认为黄金不是货币的人将发现自己处于贫困状态。

美国的华尔街？

美国的华尔街有多黑暗呢？它完全可以控制着美国的国家经济走向，华尔街的金融机构并促使美国政府转移自己国家的经济发展模式与方向，向美国政府灌输赚钱快的秘诀，而将美国的普通制造业甩掉。

也正因为如此，美国的经济现在出才会出现严重的空心化事件。而实际上美国的空虚化，正是因为美国华尔街告诉美国政府，赚钱快的方式是通过金融上面的掠夺和剥削，而不是苦干实干和劳作的制造业。所以，美国政府才会大量的将自己的普通制造业转移到外国，以对华尔街以最大的倚重。

由于华尔街的贪婪。所以，华尔街曾经出现了雷曼兄弟破产事件，以及其他的如次贷危机等等事件，实际上这些都是华尔街过分的贪婪与黑暗造成的结果。而他们的贪婪和黑暗，实际上直接造成了美国的金融危机，也造成了1998年的亚洲金融危机和2008年的全球金融危机，这就是华尔街贪婪和黑暗造成的恶果。

2021年才刚刚开始，美国华尔街就创造了一个惊天事件，那就是美国的散户们抱团狙击了美国对冲基金，妄图做空的一支股票，这支股票的名字叫做——游戏驿站。在短短的10多天里，美国的散户们就抱团将这只只有19元多的股票，推高到了483元，而这只股票在2019年最低的时候，却只有3块多美元一股。

当然，这对于美国的对冲基金来说是一个大灾难，你这不是要集体造反吗？所以，美国的对冲基金联合美国的各大股票交易运营商们，联合拔掉了散户们的服务器服务连接器，从而导致散户们无法看到游戏驿站这支股票和代码。他们让美国的散户们只准卖出，不能够买入。而美国的对冲基金们和各大股票公司，却可以自由的买入和买出。股票有从最高的483美元降到了110美元，从而让美国的散户们的血汗钱，在一瞬间化为了乌有。

这是什么呢？这就是华尔街的黑暗之处，散户们是不能够狙击华尔街的。但是，华尔街却可以无休无止的剥削和掠夺，美国散户们的钞票，这就是美国华尔街的黑暗。而美国华尔街的黑暗恐怕还远远不止于此，他们完全可以利用自己控制的宣传工具，颠倒黑白。

而此次如此赤裸裸的“屠杀”了美国散户的根本利益，就用事实告诉了全世界，美国并没有自由的买卖市场，也不是自由的国度，而是充满鲜血和仇恨的国度。所以。偌大的一个美国，才会出现95%的财富，却只掌握在不到100人的手里。这就是现实中的美国，这就是美国华尔街和美国财富的黑暗。

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